对话GGV：市场不好的时候是创业最好的时机

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福布斯“全球最佳创投人”2019年榜单（The Midas List 2019）于北京时间4月2日晚公布。今年，被称为“创投界奥斯卡”的榜单上史无前例地出现了21位中国投资人。

在榜单中，19岁的老牌基金 GGV 纪源资本的三位投资人童士豪、李宏玮、符绩勋位于其列。

这家成立于2000年的基金，其内部收益率已超25%。目前，GGV的资产管理规模达到62亿美金。截至2018年，GGV累计投资了296家公司，其中出现了56家独角兽、33家IPO。GGV的投资组合里，不乏阿里巴巴、滴滴、小米等中国巨头，也有Wish、Grab、Limebike等海外项目。这源于GGV独特的打法——管理团队两路“作战”，现任六位管理合伙人以3:3的比例扎根于中国和美国，符绩勋、李宏玮、徐炳东主要看中国，童士豪、Glenn Solomon、Jeff Richards则base在美国，重大项目共同决策，且时刻保持紧密交流。

过去18个月，GGV的总分配金额达到10亿美金。从投资数量和规模上来看，GGV都可以被称作中国最活跃的基金之一。

图片来自福布斯

对于LP来说，GGV良好的回报率是他们愿意持续加码的关键。在去年，先后完成了一期人民币一期美元基金的募集。2016年，GGV曾为四支基金募资12亿美元。2018年早些时候，GGV 完成了其首支人民币基金的募集，金额达15亿人民币。2018年10月，18岁的 GGV宣布募集完成18.8亿美元基金。其中，GGV Capital VII及VII Plus共计13.6亿美元；GGV启航基金二期共计4.6亿美元，GGV Capital VII的创业者基金共计6000万美元。

投中网与GGV的两位中国区管理合伙人符绩勋和徐炳东进行了深入对话。两位投资人在两小时的对话里分享了在创业者选择、投资策略、趋势和机遇等方面的思考。

符绩勋于2006年加入GGV纪源资本，目前担任管理合伙人。他在风险投资领域有超过20年的工作经验，关注在线旅游、出行、社交、消费及企业服务等领域的投资。

符绩勋曾投资去哪儿网、优酷土豆、Grab、UCweb、滴滴出行、美丽联合等。他目前也担任小鹏汽车、哈罗单车、享物说、途家等企业的董事。符绩勋在诸多业内重大战略并购中担任着重要角色，包括优酷、土豆——这是中国科技领域第一起数十亿美元级的并购、携程、去哪儿和蘑菇街、美丽说的合并。

徐炳东于2017年以管理合伙人的身份加入 GGV 纪源资本，关注消费及新零售领域的创业机会，带领 GGV 领投了找油网、Cityshop 缤果盒子、Citybox、心上等公司。

GGV有自己的投资方方法论。在徐炳东看来，他们投资的整体逻辑就是主题性投资，“主题特别重要，它能够让我们形成一些逻辑、趋势与投前投后的判断。每个行业每个领域考虑的问题都是不一样的。”目前，GGV的投资主要围绕前沿科技与智能硬件/企业服务和云/消费升级和新零售/互联网+和媒体四大部分。

符绩勋认为接下来的中国互联网依然是两个大趋势：围绕产业互联网（TO B）依然有开发的空间，第二是，资本和人才的出海非常明显。GGV已经在新加坡设立了新的办公室，对于东南亚市场，他们是很确定的。

Q：去年GGV募集的第一只人民币基金，进展如何？

符绩勋：去年一年是人民币的一个退潮期，美元是趋于谨慎。LP会选择是头部的基金去合作。所以你会听到一些基金的募资节奏还是往上走的。融资其实并没有太难，但是品牌化和寡头化是这个行业一个必然趋势。

徐炳东：人民币基金的话，真正的final close是在2018年的3月份，现在的收入相比我们更早的美元基金，账面回报丝毫不差。 但是确实也是让LP还是挺满意的。那我们也会在今年开始募集第二期。

Q：人民币基金是否跟美元有不同，思路和策略上是否会不一样？

符绩勋：我们为什么要做人民币基金？美元和人民币是两个不同的市场，一些类似安全相关、智慧城市相关，带有敏感度的领域它需要的是人民币而不是美元。我们的初中是跟着这些创业者，看他们所需要的资本是美元还是人民币的助力。

那也意味着，从投资的逻辑跟理念上我们不会有太大的不同，当然我们会考虑国内资本市场的一些诉求，从时间阶段、收益和商业模式上考虑一些问题。从退出的角度来说，人民币基金也好，美元基金也好，可选择性还是挺多的。

Q：这一期人民币基金的规模相对于上一期的15亿还会有明显的增高吗？能不能透露一下数字？

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