对话GGV：市场不好的时候是创业最好的时机(4)

符绩勋：首先从去年一年总体募资的情况来看，大的钱还是少了。所谓的市场容量在变小，所以今年投资的力度还是会相对谨慎一些。当然今年的二三月份资本市场有些回暖，资本的热度会不会再起来还有待观察。我觉得这很大程度上取决于整个地缘政治，中美的贸易关系等等问题，宏观的问题会占主导一些。

未来企业的成本不断提高，也意味着大家都要通过技术的手段去提高效率，所以不管是通过软件还是利用AI和机器人去提高服务效率，肯定越来越重要。5G本身会催生一些机会，这个得看5G的整个基础设施，包括使用的力度如何。但是它在各个行业都会催生一些变化。之前有一段时间，AR跟VR都很热，那会不会因为5G的到来，让这个AR跟VR更能够有所作为？万物互联会不会衔接的更紧凑？从云计算到边缘计算，怎么让各种终端更加智能化。这里面都是机会。

徐炳东：企业服务的机会已经开始。中国一直被认为是一个不愿意付费的市场，但是在过去三年，大量的这个中小企业开始付费，因为他们能看到企业服务的实质性的变化，而不只是一个软件。

Q: 出海东南亚成为大趋势。东南亚投资的一些挑战和困难，具体有什么？

符绩勋：东南亚的这个市场有十个国家。每个国家的人均GDP、文化背景和宗教都不一样，你落地执行，去把握人才，与当地企业建立信任都需要一点时间。不是一下子跑去（就投了）。我当时投Grab的时候，对他的创始人特别好奇。他算是一个富三代，他们家族是当地非常有实力的做日产系汽车的生产和贸易。所以我当时最大的问题就是，他这么有钱为什么要创业？所以我跑去见他妈，我要了解他为什么要创业。我觉得做投资认可了某个趋势的话，之后对这个人的把握是需要一点时间的。

徐炳东：我最近看一个东南亚的母婴公司，大概六个国家是第一。但是仔细去看的话，所有的问题都出现了。首先市场非常分割，这个市场可能几千万人，那个市场可能一个人，一个人的市场或许还有不同的宗教。然后再仔细一看，70%的用户是来自PC的。他们还没进入移动时代。

虽然创业的速度很快，但里面有很多问题，市场是否足够大？文化是不是统一？是不是已经移动化？另外，你对当地市场是不是熟悉？我们认为东南亚目前只是雏形，还会有很大潜力，我们需要花很多的时间去看这个市场。

Q：怎么看到社区拼团和生鲜市场？

徐炳东：社区团购是比较轻的模式，互联网投资人一般都不喜欢这种模式，但事实上有的时候光听是不行的。前置仓的模式，社区店模式其实都值得尝试，只要看它，经济模型在效益上能不能提升，是不是真的创造了价值？其实目前来看，小规模验证的一些，我们叫区域性连锁，现在是能够把经济模型跑通。那如果它大规模也能跑出的话，这可能就是一个巨大的市场。

另外，在不同的项目上，你看到我们都投了，但你看不到的是，我们在不同项目上投了多少。投资不管是投哪些项目，而是在每个项目上多少钱，是否继续下注还是找机会退出。每个项目投的深浅都是不一样的。阶段不一样，风险不一样，甚至比如我看好这个方向，但是它很重，我做了很大的，下一次但是那个项目可能我觉得我要尝试一下，我投一个试试看，那个项目我能允许他失败，但另一个项目相对我就不允许他失败。在赌桌上大家都想入场堵，但是你没有注意到有些人的筹码每次都是不一样的。

Q：比如美团在调整，回归到自己的主营业务上。这是大公司的一些特例，还是大家都进入一个普遍的调整期？

符绩勋:企业的成长往往是有一个平缓期的，平晚期都是他修炼自己的一个时候。它因为快速地成长，从几十个到百号人到上几千人的时候，其实往往在管理上、业务上都会有很多漏洞。所以进入这个周期不是一件坏事，外部环境会允许它有这个缓冲期，市场逼迫他需要去缓冲它内在的一些问题。

Q：今年会有什么比较看好的“风口”或者赛道吗？

徐炳东：风口很难提前两个季度去判断，其实在一些所谓风口来的时候，作为早期投资人，能参与其中就算是创造了风口。我觉得风口期其实越来越短，短的原因是因为并没有什么特别大的红利。往往就回到一种模式上的留存，稍微有点更新，效率提高，很快就会有很多钱涌入这个市场。其实这个市场越来越二八或者一九法则，好的基金它总是能更好地去投资，拿到一些好的项目。

Q：给创业者的一句话建议？