让融资的荷尔蒙冷一冷 理性与投资人签署爱情婚约

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是梧桐，终引得凤凰栖。

文 | 郑明龙

融资，在如今双创时代，跟创业之间的联系比以往任何时候都要更加紧密。关于融资，我想分享三个方面的问题：第一个是融资ABC，第二个是融资的法律规划，第三个是融资条款。

现在我们先分享第一部分，创业融资的一些观点，但不全部跟法律有关，有些观点是个人对创业融资的一些理解，不见得正确，敬请海涵。

1、融资动机

现在是一个众创的时代，但有一个不好的风气是：很多人为了融资而创业。切记，在创业和融资的时候，问下自己的内心：“为什么要创业，你的产品到底是要解决或满足什么需求？你有什么能力把它做好？”

曾经有一个大学生在后台问我：“我要创业，要怎么融资？”我的回复是：“你现在根本不适合创业。”一开始创业就为了融资，是不对的。

创业首先是自己的事情，你得证明你自己，而不是一开始就指望投资人、指望融资。经常看到有些创业（爱好）者雄心勃勃，要颠覆某行业，改变未来，但是如果你问他项目现在的进展，就会被他的答案雷倒：“只要资金到位，我马上辞职，马上开干”。

我非常认同这句话：即使没有人投资你，你也要把事情做起来。

2、投融资其实就是个买卖

为什么这么说？投资人投资的过程，简单来讲，就是在一个比较早的时间点，用比较低的价格买你的股权，然后，在后面合适的时间点，以比较高的价格把股权卖出，赚取差价获利。因此，投融资就是个买卖，关于股权的买卖。

既然是买卖，就要平等，对于创业者而言，是获得融资，同时，也是给到机构赚钱的机会。因此，在见投资人时，没必要妄自菲薄，卑躬屈膝。

3、什么时候融资合适呢？

融资意味着股权的稀释。越早融资，前期的估值是越少的，所出让的股比是越高的。融资的考量要素有两个：一是需要钱，二是需要帮助。如果你目前是种子阶段，资金投入的压力不大，就没必要因为不多的钱让出10％到20%的股权，能晚点融资，就不要太早融资，早期的股权比黄金石油还贵；当然，如果你的团队和产品特别好、商业模式清晰、有比较好的机构特别看重你，借助机构可以获得快速发展，早点融资也挺好。要根据你的需求，如果金额小、自己能撑过去的、商业模式不是特别清晰、且没有其他特别需要机构支持的事情，就尽量不要太早融资。

我们来看看饿了么创始人张旭豪分享的经验：“当时不想过早融资，因为担心越早融资会越早被稀释。先把商业模式打造出来，有了一定的数据和竞争力后再去融资，这样会稀释得更少。”

4、融资越多越好？

朋友圈已然成为融资信息及融资比赛公告墙，哪家融资金额多少，估值多少，融资金额高似乎就是成功的证明，似乎融资金额越多越好。

纽约合广投资联合创始人弗雷德·威尔逊说：“事实是，初创公司在种子轮和A轮的融资额，与公司的成功程度是反比关系，是的，我真这么认为。融资额越少，公司会越成功。我看到的情况都是这样。”

钱真的不是融的越多越好。

5、投前估值、投后估值

估值分投前估值和投后估值两种，市面上一般讲的是投后估值，一般不会有分歧。两种估值方式计算出来的估值，相差还是挺大的。举个例子，投资人投资200万，估值2000万。如果是投后估值，投资人的股权占比是10%；如果是投前估值，则投后估值是2000+200=2200万，那么，投资人的股权占比是9.09%，相差很多。

6、见投资人，要注意些什么？

在融资的过程中，一定要多谈、多比较。多跟机构谈，不同的机构、不同的投资经理，会给你不同的思考维度。把投资经理当做用户，听下他们的意见，会有意想不到的收获。每次见面后，都要去复盘，每次见面都要有心得才行。

在谈的过程中，有两个情况要注意：一个是行业调查，有些机构找你来聊，纯粹就是来做行业调查的，就没必要浪费时间；另外一个是同业调查，就是刚好他们已经投了或考虑投相同或类似项目，找你聊聊你的项目的相关情况，获取相关数据，这个就得非常小心。

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